南宋年間，全真教道士丘處機與江南七怪武功不相上下，兩方?jīng)Q定各培養(yǎng)一個徒弟，日后比武來決定雙方武功高低。丘處機的徒弟是金國小王子楊康（苗僑偉 飾），江南七怪的徒弟則是自小隨母親在蒙古生活的郭靖（黃日

　　天下第一城城主歐陽謙有私生子柳遲﹝周潤發(fā)飾﹞，柳遲出生之日，天現(xiàn)流星，傳是魔星降世。謙深信此星對己不利，下令殺盡當(dāng)日出生之嬰兒，而柳遲則被遠(yuǎn)送關(guān)外。柳遲長大后，武功高強，好打不平。他入關(guān)闖蕩江湖，